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大小非市场新兴的力量

发布时间:2021-01-07 18:19:27 阅读: 来源:吊梁厂家

根据中登公司最新公开数据,截至8月底,自股权分置该股以来累计产生的股改限售股股份数量为4,762.33亿股,累计解禁数量2,449.33亿股,累计减持数量367.63亿股,占已解禁股改限售股的15.01%。

自股权分置改革以来,“大小非”已与基金、QFII等一道成为了市场中最为重要的机构力量之一。

股权分置难题 今一朝破解

做为我国证券市场初设时产物,中国A股市场的上市公司内部普遍形成了“两种不同性质的股票”( 非流通股和社会流通股) ,这两类股票形成了“不同股不同价不同权”的市场制度与结构。由于我国证券市场2/3的股权不能流通,这成为完善资本市场基础制度的一个重大障碍,严重影响着股市的发展。

2005年4月29日,中国证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》,这标志股权分置改革试点工作正式启动。

2005年6月10日,三一重工(600031)股权分置改革方案顺利得到流通股股东的通过,为中国股权分置改革成功打响了第一枪,三一重工也由此成为“中国股改第一股”,永久地载入了中国资本市场发展史册。

随着上市公司股改进入第三个年头,我国股改工作已进入全面“丰收”阶段,全流通的上市公司数量也在不断增加。据wind资讯统计,到今年年底实现全流通的公司数量将提高到420家左右。

完善法规抑制减持冲动

由于自去年起,“大小非”进入了上市流通的高潮期。限售股解禁大潮直接冲击了证券市场的稳定,市场各方无不“谈减色变”。面对此情景,管理层纷纷发布“稳维”信号,一系列规章的出台,极大的抑制了“大小非”们的减持冲动。

2008年4月,中国证监会出台的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》,直指“大小非”减持中的违规行为。

与此同时,国资委也对国有上市公司股权减持做出了规定。为缓解限售股减持对A股市场带来的冲击,财政部、国资委、证监会和社保基金会四部委在今年6月19日联合发出通知,股改后首次发行上市中的10%国有A股将划转给社保基金,并在原有禁售期的基础上延长三年禁售期。此外国资委发布《关于规范上市公司国有股东行为的若干意见》指出,国有股东拟通过证券交易系统出售超过规定比例股份的,应当将包括出售股份数量、价格下限、出售时限等情况的出售股份方案报经国有资产监督管理机构批准。

多重的“维稳”举措,得到了众多上市公司的响应,使得“大小非”问题得到缓解。有“全流通第一股”之称的三一重工就在其即将全流通之际对外宣布,公司承诺解禁上市流通的518126188股股份,自6月19日起自愿继续锁定两年。

大股东自愿追加承诺两年内不减持,这对众多的大小非具有非常明显的“带头”意义,同时也在一定程度上降低投资者对大小非减持的担心。

“大小非”成新兴机构力量

随着股权分置改革的推进,特别是一系列规范减持条例的陆续推出,曾经被视为市场大跌推动器的“大小非”们,已逐渐摆脱了股指“杀手”的模样。“大小非”也与社保基金、企业年金、保险基金一道成为了目前证券市场中的又一机构力量。上市公司经营者的行为会因此自然发生变化,盲目融资、恶意圈钱的行为必然会大为减少。

以2008年9月18日,国资委表示支持中央企业控股上市公司回购股份及证监会修改《上市公司收购管理办法》为标志,众多上市公司股东特别是央企股东纷纷创造了大股东增持的小高潮。

处于各国有商业银行控股地位的汇金公司连续增持工行、中行、建行三大行的行动,再次证明“大小非”做为新机构的力量。

种种迹象表明,随着管理层对于“大小非”减持规章的不断完善,特别是上市公司股东的对于利益诉求的冷静,“大小非”这一新兴的机构力量将成为股市长期健康稳定发展的坚实基础。

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