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大市值品种成风向标高送转潜力股是重点

发布时间:2021-01-07 14:18:55 阅读: 来源:吊梁厂家

年尾行情凸显困惑 短期震荡有利后市

经历了周一市场戏剧性逆转走势之后,周二市场趋于平淡,全天震幅减小,股指运行相对平稳。在3300点附近大盘似乎再度陷入了方向不明的泥沼地。何去何从?跨年度行情的序幕之后,何时才能渐入佳境?时近年末,正如需要回顾和展望一样,大盘也陷入到矛盾的行情之中。这种矛盾性在两方面得到具体体现:

预期矛盾性带来行情羁绊

资本市场和宏观经济的相关性在08和09年得以充分的体现,而资本市场的预先性也毋庸置疑。可以说,对于宏观经济的预测是判断行情的关键,自从中央经济工作以来,保增长、调结构的基调已定,但在具体上仍有一定的矛盾性。如推进小城镇建设和遏制城市房价过快上涨两项政策意见相继出台,但从实际来说,城市化建设带来的土地稀缺以及房地产市场的火热是存在必然性的。这种矛盾性对于资本市场判断房地产市场、进而判断金融政策、经济形势带来了困难。这种预期的困惑已经在盘面上得到体现。而金融、地产股这两大板块的不振显示真正意义上的蓝筹股行情还有待孕育。石化双雄也许可以拯救大盘于一时,但不可能形成持续的推动力。

当然,宏观经济上的最大亮点在于复苏态势的确定性和稳定性。两大消息值得关注,央企前11月利润超过去年全年,前11月,中央企业实现营业收入11.1万亿元,同比增长3.4%,上交税金9963.亿元,同比增长7%,李荣融预计,今年全年,央企实现营业收入有望达到12万亿,实现利润7500亿元。这一数据表明,作为中流砥柱的央企利润复苏势头良好。而11月全社会用电量强劲回升,同比增长27.63%。反映出经济复苏势头强劲。这些真实数据在不断印证经济复苏,这对市场的3300点是真实的支持。

趋势不改震荡难免

从形态上看,市场确已到了临界点,成交量和振幅缩小到了短期的极致,量能的变化即意味着方向的变化。在三角形形态的经典理论中,带量的向下突破往往为短期的假象,经过周一的逆转,使得趋势更为清晰,也印证了我们始终对于市场保持乐观的看法。

2009年交易日已不足3周,上证指数目前距离2009年行情最高点不足5%,深成指及中小板指数均在全年高点附近。长达一年的升势形成了一波长周期的趋势性行情,在明年经济继续好转,流动性保持充裕的背景下,2010年行情仍值得预期,目前点位上并不具备较强的做空动能。进入温和通胀期后,A股将从中受益,考虑到房价因素,资本市场对于资金的相对吸引力仍会进一步增强。

当然,资金上的矛盾性短期内凸显,当前密集的IPO对于市场确构成明显的资金供给压力,但在资金压力下出现的市场弹升更难能可贵,也说明了市场确存在做多动能,一旦压力得到缓解,市场的表现将更为稳健。对于市场风格的变化,不论本次成功与否,权重股不存在明显的下跌空间,较高的安全边际和较低的相对涨幅将对资金存在较强的吸引力。

权重股和中小市值品种,消费类和投资类品种,这两大矛盾将牵引行情走向。岁末将至,跨年度行情的节奏仍将延续,只是有所减缓。而近期的风格切换带来的震荡不可避免,总体来说,事物总是在矛盾中发展,短期的震荡有利于中期趋势的确认和发展。(浙商证券 吕小萍)

在“抗压”整理中孕育新行情

在史上罕见的扩容压力下,A股行情“从容抗压”,其中所隐含的行情背景、趋势走向已在拉锯整理中逐见清晰。

进入“高增长、低通胀”黄金期

众所关注的CPI如期在11月份转正,市场之前存在的通胀预期正在逐渐兑现。但CPI转正并不代表通胀显性化(仍低于一年期的银行存款利率),由于对通胀预期的提前警觉与适度管理,可以判断2010年通胀将是客观存在的,但通胀的强度不会很大。

在一系列数据已经确认了经济强劲回升的势头,并正由复苏期向扩张期过度这一大背景下,尽管我国的经济战略正在“调结构”,但投资驱动的惯性,以及城镇化快速推进和产业梯次转移带来的基建增量,意味着较长时期内“投资”仍是我国经济快速发展的重要砝码。更令人关注的是,11月份美国零售额、消费者信心指数、进口价格环比指数等均出现超预期增长,我国的出口增速也同时开始转正。这意味着在“三驾马车”中,投资仍将一马当先,消费与出口已经开始出现明显的回升势头,结合今年上半年的低基数,决定着起码明年上半年我国经济将处于一个“高增长、低通胀”的黄金期。虽然现阶段行情受年终因素的影响有所震荡,但基本面决定着行情的主趋向。

一季度流动性仍将非常充裕

与明年上半年基本面处于繁荣期相对应的是,明年上半年的市场流动性将可能会处于“三股洪流”的叠加期:(1)我国出口转正促使国际热钱对人民币升值的预期在进一步增强。根据国际大行的一致性预期,美联储结束货币数量化扩张最早到等到明年的3、4月份,提升利率并开始推行紧缩政策最早要等到明年的6月份,这意味至少要等到明年二季度以后才可能出现进行着套利、套息交易的国际热钱回流。(2)根据“水、电、油”等诸多生活与生产资料涨价后的传导周期,结合同比与环比数据的线性关系,正常情况下CPI增速将在明年2、3月份开始超越一年期银行利率,即开始通胀显性化,这必然会促使居民储蓄进一步外溢。(3)2010年的信贷额度虽然相比今年有所收缩,但比之金融危机之前的常态年份仍是一个高信贷,明年一季度又将是一个信贷释放高峰期。因此市场流动性仍是非常充裕的。

为“圣诞元旦”行情整理蓄势

我们曾分析,“11·24”开始的震荡是一次小级别的“5·30”。“5·30行情”前后有两波震荡回调:第一波是巨量震荡换手,第二波是缩量回调蓄势,并作底部的确认与整固;并在整个震荡过程中酝酿着行情的风格轮动。同样,经过“11·24”天量震荡换手后,目前行情似处于第二波蓄势整理状态中,正在为元旦后的新年度行情充分积蓄新能量。因此,现阶段行情震荡整理与风格转型期是投资人优化持仓结构、低买增仓迎接“圣诞元旦”行情的好时机。

在行业主题上,因经济从复苏开始走向扩张,受房地产、汽车、家电等耐用消费品行业景气度高涨的拉动,伴随着PPI的快速回升,钢铁、化工原料、煤炭、有色等中上游周期性行业将迎来新的增长期。相应的,市场行业主题的配置重心也将会由下游消费类行业逐渐向中上游周期性行业倾斜。随着蓝筹股“估值洼地”优势的日益突出,拉扯整理中大盘蓝筹股的风格轮动行情正在不断成熟。在投资策略上,如果把行业主题与风格主题相结合起来,就比较容易找到“布局2010”的重点标的。(阿琪)

大市值品种渐成市场风向标 两类股可跟踪

近期A股市场的走势越来越看大市值品种的“脸色”行事。数据显示,上周五由于工商银行(601398)等银行股的走低,沪深两市出现了调整行情。本周一,正是大市值品种在午后的发力,沪深两市方才企稳弹升。但在周二,随着中国石化(600028)等大市值品种的回落,A股市场也随之震荡。可见,大市值品种在今后的行情演绎方向可能会直接引导A股市场的发展趋势。

经济增长预期或成就大市值品种领涨地位

对于如此的走势,业内人士认为主要是因为大市值品种已成为我国经济的支柱。表格中所提及的建设银行(601939)、工商银行等均是我国金融产业的龙头企业,代表着我国金融产业的发展方向。11月份的经济数据显示出口、消费与投资“三驾马车”引擎强劲有力,这自然会赋予各路资金关于我国经济进入新一轮增长周期的乐观预期。而这也必然会提升那些经济支柱产业的大市值品种的估值溢价预期。

与此同时,A股市场的资金面也有望支撑大市值品种的活跃。虽然目前大盘成交量有所萎缩,但其实资金面的压力存在着一定的结构性特征,即市场活跃的资金的确有减少的可能性,市场活跃度也随之下移,这不仅仅导致了题材股的大跌,而且还带来A股市场成交量的大幅萎缩。不过,与此同时,基金等机构资金的实力则渐次增强,社会资金也仍然趋于充沛。所以,大市值品种逐渐成为近期A股市场的风向标。

两类品种的结构性涨升机会有望逐渐显现

更为重要的是,大市值品种还有两大市场因素的支撑。一是估值洼地优势。表格中显示,工商银行等银行股的滚动市盈率只有15倍不到,而且券商研究所的相关资料也显示出沪深300成份股基于2009年业绩的动态市盈率为21倍,基于2010年业绩的动态市盈率为17倍。由此可见,市场的估值压力并不在于大市值品种。既然如此,料会有资金不停介入大市值品种中,从而带来投资机会。

二是大市值品种也具有一定的题材优势。如权证的行权等因素或将推动相关大市值品种做高市值的冲动。再如类似于华夏银行(600015)、中信银行(601998)等境外金融资本增持所引发的股权题材。

由此可见,目前大市值品种虽然难以出现整齐划一的涨升行情,但对于那些拥有题材预期或者业绩超预期增长的品种则有望出现结构性的涨升机会。其中有两类个股可跟踪。一是前文提及的拥有题材预期的品种。如葛洲坝(600068),虽然其市值较大,但出于推高股价、做大市值的因素出发,不排除大比例送转增股本的可能性,从而赋予其业绩超预期与年报含权的预期,自然有望得到新增资金的关注。再如华夏银行,股权之争的题材预期较为突出,而且公司如果管理效率提升,净利润率也有望大幅回升,从而带来业绩大幅增长的题材预期。类似个股尚有五矿发展(600058)、中化国际(600500)、深发展A、浦发银行(600000)等。

二是估值优势明显且业绩增长确定性较强的品种。例如长江电力(600900),目前股价接近公司控股股东的增持价格,大跌空间相对有限。而且由于业绩的相对确定且目前相对于2010年整体上市后的业绩预期来说,估值洼地效应明显,预计持有一年的目标收益率有望达到20%以上,所以也是一个长线投资的佳品。类似个股尚有中国南车(601766)、中国铁建(601186)、中国建筑、中国中铁(601390)、大秦铁路(601006)等优质品种,建议投资者可以长线心态介入并持有,相信会有较为乐观的投资回报。

沪深两市市值前20位个股近日表现一览(截至12月14日)

股票代码 股票名称 滚动市盈率(倍) 12月4日涨跌幅 12月4日 12月7日 12月7日 12月8日 12月8日 12月9日涨跌幅(%) 12月9日 12月10日涨跌幅(%) 12月10日成交量 12月11日涨跌幅 12月11日成交量 12月14日 12月14日成交量

(%)

成交量(万股) 涨跌幅 成交量(万股) 涨跌幅(%) 成交量(万股) 成交量(万股) (万股) (%) (万股) 涨跌幅(%) (万股)

(%)

000001 上证综指 30.81 1.61 2159450.72 0.45 1398760.01 -1.06 1370655.73 -1.73 1150950.30 0.45 943065.16 -0.21 915429.45 1.71 1182433.21

000300 沪深300 28.67 1.47 1341309.01 0.70 912255.46 -1.22 829408.64 -1.92 685215.07 0.64 575637.38 -0.06 545509.12 0.70 837850.21

601857 中国石油(601857)23.63 3.33 10214.73 -0.43 5247.63 -0.93 4893.27 -1.09 3748.04 -0.29 3022.38 -0.66 3349.01 3.63 10883.75

601398 工商银行 15.07 2.85 36888.01 -0.55 16385.71 -1.49 13406.11 -1.51 8603.13 0.38 10069.66 -0.19 6980.55 1.72 21692.42

601939 建设银行 15.19 3.85 33953.70 0.00 16710.89 -1.94 14005.54 -1.32 10554.70 0.67 7039.88 -0.17 5072.22 1.82 13680.52

600028 中国石化 19.23 5.37 27738.57 -0.16 13371.48 0.31 15983.50 1.25 23257.45 -1.01 10207.74 -1.25 7436.43 8.39 30801.50

601988 中国银行(601988)16.40 3.37 20380.23 -0.23 10748.17 -1.40 7209.51 -2.13 6423.62 0.72 5436.82 -0.24 4631.23 3.13 13159.53

601628 中国人寿(601628)54.09 6.14 6474.88 -0.06 3296.58 -1.39 2645.68 -2.75 1861.05 -0.19 1833.70 0.60 1009.49 0.88 2576.41

601088 中国神华(601088)23.95 1.83 5597.89 -0.08 3369.01 -2.60 3937.95 -2.08 3188.58 0.52 1842.55 -0.14 1395.41 0.94 3020.25

601318 中国平安(601318)50.77 5.38 8406.89 -0.30 3867.10 -2.53 3333.52 -2.20 2842.26 0.23 2307.62 -0.09 1967.40 0.49 3064.75

601328 交通银行(601328)14.87 4.27 17777.39 0.46 10539.41 -1.81 9033.36 -2.19 7335.78 0.59 4477.16 -0.23 3836.57 2.00 10634.87

600036 招商银行(600036)22.75 4.64 23544.52 0.33 12456.80 -1.55 7614.46 -2.53 6601.85 0.69 4692.98 0.74 4965.88 2.33 12730.25

601998 中信银行 26.04 9.98 24836.91 3.30 23187.68 0.53 11628.35 -3.58 8378.18 3.16 9595.04 -0.93 5213.61 9.95 14897.89

601600 中国铝业(601600)-36.71 1.15 6989.14 0.32 6123.26 0.63 6755.93 -2.95 4383.92 1.55 3095.58 0.64 5617.12 4.43 9106.48

601601 中国太保(601601)133.03 10.02 11307.59 -0.07 5916.10 -2.55 3926.04 -3.03 3489.88 1.05 3368.46 -0.12 2292.78 1.86 4101.93

600030 中信证券(600030)25.93 4.85 22945.89 0.19 16730.69 -2.65 14458.65 -2.66 9212.99 1.03 8693.45 -0.99 6677.69 0.33 11164.96

601166 兴业银行(601166)17.82 5.82 6160.16 0.78 3563.14 0.00 0.00 -3.20 2639.39 0.64 1476.19 0.74 1397.19 3.95 3387.06

600000 浦发银行 15.31 4.93 22233.81 -0.78 11943.98 -2.39 9920.65 -2.49 7918.65 0.82 5891.94 0.09 5393.09 1.63 10416.65

601898 中煤能源(601898)31.06 0.97 7221.69 -0.07 3781.74 -2.13 3702.01 -2.73 3323.68 0.43 2259.50 0.29 1985.78 0.79 3328.37

600016 民生银行(600016)18.49 4.43 48332.89 -0.12 26282.60 -2.00 21206.19 -1.79 15182.96 1.04 11763.33 -0.51 11152.02 1.94 23674.16

600104 上海汽车(600104)69.57 0.00 0.00 0.63 2812.13 0.27 2210.22 0.66 2384.23 -0.42 1969.60 -1.55 1510.98 0.43 1276.83

600519 贵州茅台(600519)37.05 -1.73 310.35 3.29 456.83 -1.12 261.44 -1.00 178.24(金百灵投资 秦洪)

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