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【资讯】僵尸公司恐难再混日子

发布时间:2020-10-17 01:54:16 阅读: 来源:吊梁厂家

“僵尸公司”恐难再“混日子”

“僵尸公司”近来逐渐成为资本市场关注的重要标的。一方面,包括长园集团 、酒钢宏兴等在内的不少冷门公司开始受到产业资本举牌,另一方面监管部门日前推出的最新一轮退市制度改革除了进一步明确市场交易类、财务类强制退市指标,还允许交易所在其上市规则中对部分指标予以细化或动态调整,并且针对不同板块特点作出差异化安排。业内人士认为,受多重因素影响,A股市场的“僵尸公司”有望加快重组的脚步。  退市指标更具针对性

在最新一轮退市制度改革中,监管层将一些退市指标进行了细化。其中,市场交易类指标包括股本总额、股权分布、成交量、股票市值等指标,财务类包括净利润、净资产、营业收入、审计意见类型,以及未在规定期限内依法如实披露等指标。还允许交易所在其上市规则中对部分指标予以细化或者动态调整,并且针对不同板块特点作出差异化安排。  券商人士表示,新一轮退市改革对现有的退市指标作了全面梳理,并按照市场交易类、财务类等分别进行了归纳列举,进一步明确市场交易类、财务类强制退市指标。这是监管部门最新一轮退市制度改革的核心内容之一。“以往市场经常出现”僵尸公司“,尤其对于一些经营不善的ST公司而言,在连续两年亏损后,通常会在第三年通过大股东资产腾挪、公司自身资产处置或来自地方政府方面的补助等措施,使净利润、净资产等指标符合相关规定。虽然类似公司通过巧妙规避暂且保住了上市公司地位,但在第三年之后经营状况依然不见起色,这实际上是对上市公司资源的浪费,降低了中国资本市场的效率。”  该人士举例说,以韶钢松山为例,公司主营钢铁产品的生产和销售,是广东省钢铁行业的龙头公司,但由于钢铁行业产能过剩的困扰,公司近年来陷入困境。由于2011和2012年连续亏损,公司被冠以*ST.2013年,公司立足于内部降成本增效率,注重成本改善,严控费用支出,最终实现扭亏为盈成功摘帽。但2014年一季度,韶钢松山再度亏损3亿元,净利润同比降幅高达1000%。  “以往的指标都是固定的,因此给部分公司规避相关条款预留了空间;而交易所根据具体情况动态调节退市条件,有利于遏制上市公司恶意规避退市,因此或加快”僵尸上市公司“的重组步伐。”前述人士指出。  “僵尸公司”重组或提速  “某些公司的大股东和实际控制人眼光狭隘,只是为了单纯保住上市公司地位方便自身融资,因此不惜沦为”僵尸公司“,不顾其他中小股东的利益。”业内人士认为,这实际上是对资本市场的一种伤害。  除了退市新规的推出有利于这些“占位”的“僵尸公司”加速推进重组之外,产业资本和PE机构等今年以来的动作频频,或使相关公司的经营管理状况发生较大变化。  主营电气设备的长园集团便是产业资本争相举牌的典型。在夺取长园集团第一大股东位置之后,沃尔核材丝毫没有停下增持脚步的意思。长园集团7月3日公告显示,沃尔核材进行了自5月底以来的第二次举牌,沃尔核材及其一致行动人已累计持有公司1.01亿股,占公司总股本11.716%。  除了长园集团,包括酒钢宏兴、浩物股份等公司在内的股权争夺战也令人眼花缭乱,而举牌方不仅有传统的产业资本,还出现了硅谷天堂等PE机构。业内人士指出,从目前被举牌的上市公司来看,多数是运营效率较低的“僵尸公司”,产业资本和机构通过对这些公司的正面出击,“僵尸公司”无所作为的日子或将结束。从这个意义上说,这些举动一方面推动并购市场的发展,另一方面也有利于让市场的资源配置功能更有效。

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